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股票盘感训练

期貨選擇權手續費市場低價

假設在市場上同時買進或賣出Call Option & Put Option 各一口,接近到期日時, 損益變化如下:

期貨選擇權手續費市場低價

買買權(long call): 看大漲;買賣權(long put): 看大跌。

賣買權(short call): 看小跌;賣賣權(short put): 看小漲。

  • a. 享受權利者即為選擇權之買方,或稱作持有人。有權利但無義務履約,所以必定在履約可獲利時執行權利。
  • b. 負擔或有義務者即為賣方,先收取買方所支付之權利金,當買方要求履約時,有義務依約履行。為防止有違約之虞,故賣方需繳交保證金。
  • 選擇權的一大特色即為權利和義務的不對稱職務。

權利金代表選擇權的價格,影響選擇權價格的因素包括了標的市價S、履約價格K、無風險利率i、權利期限t、標的波動性 σ ;而選擇權的價值可以分為兩部分:一是內含價值(INTRINSIC VALUE),二是時間價值(TIME VALUE)。內含價值係指立即履約可獲得的利潤,時間價值則是隱含的期望價值,隨時間縮短遞減。買方在進場時即支付權利金予賣方以取得權利。

買權 (Call)賣權 (Put)
價內(獲利)S>KS
價平S=KS=K
價外(損失)SS>K
內含價值時間價值
價內選擇權立即履約所獲得之利潤。時間價值說明說明內含價值,需要將買權與賣權分開來說。對買權而言,內含價值是指「現貨指數高於履約價的部份」,若用數學式表示即"MAX(大盤-履約價,0)",上式是指取「大盤-履約價」與「0」之間較大值的意思;對賣權而言,剛好相反,即「履約價高於現貨指數的部份」,用數學式 Max(S-K,0) 及 Max(K-S,0), 表示即"MAX(履約價-大盤,0)"。選擇權的價值可分為兩部分:一是內含價值;二是時間價值。
所謂的內含價值,就是價內選擇權立即履約所獲得之利潤。
而時間價值就是買方對價平或價外選擇權進入價內或已為價內但更深入價內的一種期望,所願意支付的權利金,這種期望會隨著時間的消逝而機會愈來愈少,直至到期日為零,所以稱作時間價值。
影響因素1目前價格S2履約價格K3無風險利率R+4權利期限T5波動性σ
買權CALL+-+++
賣權PUT-+-++
    a. 獲利無限,風險有限
看大漲: Buy Call看大跌: Buy Put
盤整看漲: Sell Put價差: 期貨選擇權手續費市場低價 Bull Call(Put) spread、Bear Call(Put) Spread
盤整: Straddles、Strangles避險: Buy Protective Put、Buy Protective Call
盤整看跌: Sell Call其他組合運用
  • (1) 若以買權來組合,則買入履約價較低之Call,並賣出履約價較高之Call
  • (2) 若以賣權來組合,則買入履約價較低之Put,並賣出履約價較高之Put
  • (1) 期貨選擇權手續費市場低價 若以買權來組合,則買入履約價較高之Call,並賣出履約價較低之Call
  • (2) 若以賣權來組合,則買入履約價較高低之Put,並賣出履約價較低之Put

混合部位指的是同時買進或賣出權利期間相同的Call或 期貨選擇權手續費市場低價 Put,若履約價相同,則形成跨式(Straddle) ,若履約價不同則組合成垂直混合式(Strangle)。

  • a. 買進履約價相同的Call 和Put,形成下跨式,當期貨大漲或大跌時獲利。
  • b. 賣出履約價相同的Call 和Put,形成上跨式,當期貨在損益兩平區間盤整時獲利。

在預期行情沒有明顯趨勢情況下, 可於選擇權到期前四週進場,同時賣出相同或不同strike price的買權及賣權。而交易商品的篩選條件首要符合風險報酬比,且當時價位未在新高或新低。

是計算指數現貨在過去一段時間(通常為一個月)內的歷史波動率,依這個歷史波動率,計算出選擇權在理論上的價格,做為評斷選擇權實際在市場成的現價是否合理的基準,這種評價如同無視市場波動程度的現況,一味照事先的認定作出評斷,其結論較不適合做為主要的參考依據;則是計算選擇權的隱含波動率。所謂的隱含波動率,是依選擇權實際在市場上成交的價格,取得該價格所反映出的指數波動程度,也可以解釋為市場對指數未來波動程度的看法;一般認為,追蹤隱含波動率的改變,較能合理地解釋選擇權價格的變化。故我們皆以隱含波動率代表指數波動率,來解釋選擇權價格,另以歷史波動率為輔。

用賣權除以買權之比例;"期貨選擇權手續費市場低價 Ratio":中文為「比例」的意思,我們在使用Put/Call Ratio的時,都會指出是哪一種Put/Call Ratio;例如成交量的Put/Call Ratio、未平倉量的Put/Call Ratio…等等。若是指「成交量的Put/Call Ratio」,用整句用中文表達即「用Put的成交量除以Call的成交量之比例」,若是指「未平倉量的Put/Call Ratio」,即「用Put的未平倉量除以Call的未平倉量之比例」的意思。上述兩者也是最常用的Put/Call Ratio。另外,所謂的「Put的成交量」或「Put的未平倉量」皆是指Put的所有履約價之總合量,在Call的方面亦然,若另有所指,則會另加註明。

在成交量的Put/Call Ratio方面,若成交量的Put/Call Ratio越大,代表Put的交易越較Call的交易活絡,市場偏空的氣氛越濃;反之亦然。在未平倉量的Put/Call Ratio方面,若未平倉量的Put/Call Ratio越大,代表Put的未平倉量越大於Call的未平倉量,亦代表市場偏空的氣氛越濃,反之亦然。三、範例91/6/10成交量的Put/Call Ratio約為0.4,直至91/6/26約上升至0.6,亦即選擇擇市場透露出偏空的預期,而此期間大盤指數也由5499點跌至5123點,印證了這個看法。

p = f ( v . t . i . p .s. ….)

p = Time Value + Intrinsic Value

pc= TV+IVc pp= TV+IVp

選擇權權利金損益範例圖

假設在市場上同時買進或賣出Call Option & Put Option 各一口,接近到期日時, 損益變化如下:

期貨手續費的比較,怎樣議價營業員才同意?大台小台選海期

期貨手續費的比較,怎樣議價營業員才會同意?期貨手續費結構分析

台指期貨手續費與期交稅都需要比較嗎?

台指期貨交易會產生兩項費用:台指期貨手續費加上期交稅期交稅是政府收取,沒有比較的餘地,在哪兒下單都一樣,期貨手續費就不同了,價格會有落差

期貨公司的成本

台指期,期貨公司成本=交易經手費+結算手續費+交割手續費均攤

期貨營業員的成本

台指期貨手續費的結構

怎樣議價大台/小台/選擇權/海期,期貨營業員才會同意?

第一點.必須在營業員成本之上

第二點.必須符合公司規定

第三點.有量可以破除以上兩點

如果希望破除第一二點的例外,有個可能,那就是你的期權交易量足夠大。一般而言大台一個月交易1000口、小台或股票期貨一個月交易5000口、選擇權一個月交易5000口,期貨公司高層通常會願意幫你開一些例外,當然再更多的口數~如大台1萬口、選擇權5萬口就會有更多籌碼

第四點.群組團體開戶

第五點.專注在你希望降價的期權商品

例如你選擇權的量很大,一個月3萬口(舉例),然後你要求14元(舉例),雖然低於營業員成本沒賺頭,但還是可能有機會爭取到,然後營業員會給你大台跟小台維持原價,這樣他會期望用選其他的期貨商品去彌補,跟公司也好交代;但假設你同時又要大台、小台、股票期貨、海外期貨、小道瓊期貨、微型期貨都要全部低於成本,那麼此時營業員會覺得完全沒賺頭的東西不如不要接。

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股票當沖賺很大?當沖交易大解密!

Roo 考股團

by Roo 考股團 2022 年 8 月 13 日 2022 年 8 月 3 日

股票當沖是什麼?台股開始實施當沖降稅後,吸引許多投資客以當沖方式投入股市,不管是在 PTT 還是 Dcard 等論壇上,都可以看到有關當沖的熱烈討論,有不少人發文炫耀當沖快速帶來的可觀收入,同時,也有不少負面新聞出現,例如有女網友發文表示,另一半在 2020 年靠當沖賺進 600 多萬後就決定把月薪 16 萬的工作辭掉專職股票當沖,沒想到後來開始慘賠,7 個多月內賠掉 1,000 萬,還有名陳姓男子曾連續 2 天以當沖方式買賣股票,卻補不回 186 萬餘元的交割款,且未清償強制買回差額相關費用 93 萬餘元,被證券公司告上法院。股票入門就讓我們帶你一探究竟:股票當沖究竟是好是壞?有什麼樣的風險?股票手續費會特別高嗎?適合什麼樣的人投資?讓貸鼠先生帶你認識股票當沖吧!

股票當沖是什麼?

當沖 (Day Trading)是當日沖銷,當日沖銷的意思是 當日開盤後完成買賣股票的動作來賺取價差 ,股票不會放到隔天下一個交易日,也稱為不留倉。當沖標的包括股票、期貨、ETF,當沖方式又分現股當沖及資券當沖,由於資券當沖門檻較高、操作也較複雜,本篇會以股票的現股當沖為說明主軸。

為什麼要進行當沖交易?

原因一:降低持倉風險

原因二:無本當沖

台股在買股票時,允許帳戶餘額不足時先買進股票,僅需在買進股票 2 日後把款項補足到銀行帳戶中即可(時間到沒有補錢會造成違約交割)。只要當日交易結束後手上沒有任何股票,則無須負擔買進個股的本金,只需要支付交易手續費、一買一賣的交易淨額(賠錢需要支付)。因為不必花費本金,因此很多想短線操作賺差價的投資人、甚至無本金的人會使用這種交易方式,有些人將其稱為無本當沖。

股票當沖如何操作?

現股當沖資格

2. 最近一年內,成交筆數 10 筆以上。

現股當沖操作教學?

做多 → 現股買進 + 現股賣出

當你判斷股票會漲,就可以「做多」方式操作先現股買進,後現股賣出,買進當天賣出沖銷。

注意! 若沒有當天賣出沖銷,就等同一般的買進成交而非當沖操作,需要依照正常交割程序支付交割款

做空 → 期貨選擇權手續費市場低價 沖賣賣出 + 現股買進

注意! 若是沒有當天買進沖銷,投資人需要負擔借券費用

當沖的好處與風險

股票當沖優點

  1. 持倉時間短,虧損空間小,隔日風險較小
  2. 若是投資人下錯單、發現判斷錯誤,使用現股當沖能立即賣掉股票
  3. 投資人不須準備一筆很大的本金,只需支付股票交易手續費即可以賺中間價差
  4. 現股當沖交易稅收比較少,從 0.3% 降到 0.15%
  5. 不須花費太長時間研究該股票的企業

股票當沖缺點

  1. 因為需要緊盯股市脈動,耗費大量時間盯盤
  2. 交易手續費成本高,計算方法也相對繁瑣困難,不適合新手
  3. 缺錢的人,會想嘗試無本當沖,導致缺乏風險意識,且因承擔風險能力較低,容易造成違約交割、信用危機問題
  4. 現股當沖交易成本少,有些投資人交割帳戶可能就只放較少的資金,但如果虧損或忘記反向沖銷,易不慎出現違約交割
  5. 因單日股市變動幅度較小,獲利空間有限

Roo 考股團

股票市場的錢,我們一起賺! 我們因為對股票投資共同興趣,而結成夥伴。在學習研究的這條路上,也希望將實用的內容分享給大家,希望新手別和我們一樣再走彎路。 若是新手想入門股票投資嗎?來和我們一起考股吧!

期貨結算要手續費嗎?選擇權結算要手續費嗎?

期貨結算要手續費嗎? 選擇權放到結算要手續費嗎? 選擇權價內價外的手續費有不一樣嗎? 選擇權結算手續費和稅怎麼收? 結算手續費是算網路單還是人工單呢? 選擇權到期要放著結算還是自己平掉,哪個比較好呢? 選擇權價內價外又有什麼差別?

結算價怎麼算?

  • 台指期最後結算價是採用當天大盤加權指數PM13:00~PM13:期貨選擇權手續費市場低價 30來計算 (大台、小台、月選擇權的最後結算價皆相同)。
    現行加權指數揭露價為每 5 秒一搓,前25分鐘有300個價格,最後5分鐘只會取1個搓價,也就是收盤價,總共取這301個價格採取簡單算術平均數,就是當天的期貨最後結算價格。
  • 股票期貨計算方式則是以該標的個股的PM12:30~PM13:30計算。
    前55分每5秒一搓,有55*12=660個價格,最後5分鐘也只會取1個搓價 (收盤價),則總共有661個價去做簡單算術平均,計算出來則是股票期貨的最後結算價。

結算日停止交易時間?

手續費及期交稅

期貨結算要手續費嗎? 期貨選擇權手續費市場低價

選擇權結算要手續費嗎?

如何看是否有履約價值呢?
選擇權若為價內 → 有履約價值 → 要手續費與期交稅
選擇權若為價外 → 沒有 履約價值 → 不用手續費與期交稅

如果結算的話, 期貨選擇權手續費是算網路單還是人工單呢?期貨選擇權手續費市場低價

選擇權結算期交稅如何計算呢?

選擇權如果參與結算的話,期交稅是以 小台 來作計算方式, 也就是會用 小台結算價*50*10萬分之2 ( 小台結算價/1000)。
舉例小台結算價:12000*50*10萬分之2=12元 (速算法:12000/1000=12元)。

價內與價外

選擇權什麼是價內?

當call的履約價”低於”市價
當put的履約價” 高於” 市價

假設目前價平位置在12700時,11000 CALL & 13000 PUT 這些均屬於” 價內”。

選擇權什麼是價外?

當call的履約價”高於”市價
當put的履約價 “ 低於” 市價

假設目前價平位置在12700時,13000 CALL & 11000 PUT 這些均屬於” 價外”。

手續費怎麼算?

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