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加密貨幣去中心化是未來趨勢?


Brendan Forster,資料來源:Fluidity 2019 《Decentralized Finance (DeFi)》

互联网的第三阶段,去中心化将成主流趋势

2005年左右到现在是互联网的第二阶段,以盈利为导向的科技公司创造了大量的产品和服务,远远超出开放式协议能做的事情,其中的佼佼者就是四巨头Google、Apple、Facebook和Amazon。智能手机的发展进一步推动了这个过程,现在我们说上网,大部分时候就是用手机App了。最后,用户从开放式服务迁徙到了更中心化的服务。我们还是会使用开放协议支持的服务比如web,但是入口掌握在巨头手中,什么事都得过一道他们的手。

互联网的第三阶段

应对中心化带来的问题,有人提议,政府应该对互联网巨头严加监管。这种提议,是假定互联网就像过去的通讯网络,比如电话、广播和电视网络。实际上,前者是基于软件的网络,后者则是基于硬件,两者有根本性不同。基于硬件的网络一旦建成,几乎不可能重构。基于软件的网络则可以通过企业家和市场的力量完成重构。

为什么要去中心化?

我们先来看看中心化平台的问题出在哪。 中心化平台有自己的生命周期。 最开始,它们会竭尽全力吸引用户和第三方合作伙伴,比如开发者、商家和内容生产者,以此提升平台价值。随着平台的发展,平台对用户和第三方的控制力也会逐步变强,走出一条S型曲线。

中心化平台的S型曲线

所谓盛极而衰,发展到S曲线顶端时,平台和其他参与者的关系就从正和博弈变成了零和博弈。要想继续增长,最简单的办法就是从用户那榨取数据,以及和第三方争抢用户和利润。历史上有很多这样的例子,比如微软和网景,Google和Yelp,Facebook和Zynga,Twitter和它的第三方客户端。Android和iOS的表现好一点,但是也会抽30%的税,以各种武断的理由拒绝应用上架,还有把第三方应用的功能做到自己的系统里。

先合作,再吃掉你,对第三方来说平台的这种做法简直就像是下套。时间一长,优秀的创业者、开发者和投资者都不敢在中心化平台上做事了,因为有太多这么做没有好下场的先例。另外,用户也得牺牲隐私,交出数据控制权,因此更容易出安全事故。将来,中心化平台带来的这些问题只会变得更显著。

加密网络登场

加密网络建立在互联网之上,一方面通过共识机制(比如blockchain)来维持和更新状态,另一方面通过加密货币来激励网络节点参与维护和运营(比如挖矿)。有些加密网络是通用编程性平台,啥都可以做,比如以太坊。还有些是专用型,比如比特币主要是为了价值存储,Filecoin则是为了去中心化的文件存储。

早期的互联网协议是由工作组或者非营利性组织创造的技术规范,依靠互联网社区里的利益联盟来推动协议的普及。这个方法在早期很有效,但自从1990年代开始,再没什么新协议能被普及了。加密网络能够解决新协议普及难的问题,办法是向开发者,维护者和其他网络参与者提供token形式的经济激励。同时,加密网络在技术上更有鲁棒性,比如可以保存状态,并在这个状态基础上做任意变换,这一点是过去的协议无法想象的。

加密网络通过多种机制来保证其中立性,不会像中心化平台一样给开发者下套。第一,加密网络和参与者之间的协议是由开源代码强制执行的。第二,协议有相应的约束机制,“发声和退出”。参与者可以通过社区治理来“发声”,包括链上(通过代码协议)和链下(通过围绕协议形成的社会结构)。参与者还可以选择“退出”,既可以退出网络并卖掉代币,也可以分叉出一套新协议。

去中心化会怎么胜出

不管你有多牛,大部分聪明人都在为别人工作。——Bill Joy(此人是Sun的联合创始人,当时微软如日中天,Bill Gates觉得最优秀的人才都在微软门下。Bill Joy反对,还说“更好的策略是创造一个生态,让所有的聪明人在你的花园里为你的目标干活。如果你只靠自己公司的员工,不可能解决你用户的所有需求。”)

赢得创业者和开发者的支持,去中心化网络就能赢得互联网的第三阶段,就像赢得第一阶段一样。

2004年的 Encarta

比较中心化和去中心化系统时,你需要动态而非静态地看待他们。中心化系统刚推出时通常已经大体成型,但之后优化的速度受限于本公司雇员的努力。去中心化系统最开始像半成品,但是如果环境合适,就能够不断吸引新的贡献者,实现指数型增长。

1989年的互联网

中心化平台通常刚推出时就内置有杀手级应用。Facebook最开始就有核心的社交功能,iPhone也是自带了一些关键应用。相比之下,去中心化平台最开始就像半成品,没有什么清晰的用户场景。因此,去中心化平台需要经历两个阶段的“产品-市场匹配”。第一阶段是平台和开发者之间的匹配,主要是完善平台和生态。第二阶段才是平台和终端用户之间的匹配。正是这个两段式的发展过程让很多人低估了去中心化平台的潜力,甚至一些技术专家都会看走眼。

互联网的下一个时代

去中心化网络不是万能药,现在互联网世界的不少问题它也解决不了。但是它指出了一条远比中心化系统更好的路。

中心化平台统治时间太久,很多人已经忘了其实还有更好的方法来构建互联网服务。加密网络给第三方开发者提供了一个公平竞争的空间。分久必合,合久必分,在互联网的第三阶段,我们会看到去中心化网络的价值再次崛起。

区块链最强应用,去中心化金融DeFi的崛起

区块链从2009年至今最为人知的相关应用便是比特币、以太坊、加密货币、加密货币首次公开募资ICO(Initial Coin Offering)、证券型代币发行STO(Security Token Offering)、交易所代币公开发行IEO(Initial Exchange Offering),到今年越来越常见的权益证明PoS(Proof of Stake)以及去中心化金融DeFi(Decentralized Finance)。

为何DeFi是真正适合区块链的强应用?

近年来各种创业点子都想套上区块链的优势来吸引疯狂热钱。以前的股权募资只能找3F(Friends, Families and Fools),2017年透过ICO却可以吸引全球加密货币持有者,白皮书加上充满愿景的网站上线,数日内甚至数小时募完,百万美金价值以上的数字资产即可到手,只是最后热潮过后,90%以上的项目宣告失败,所有当初觉得能结合区块链的应用最后被发现不切实际,为了区块链而区块链的点子太多太多了。

区块链现有的应用场景

低成本与高效率的 「跨境汇款」 就是当时比特币最强的优势。

当然金融相关的应用不止募资,还有交易、拍卖、借贷、保险、衍生性金融商品等等,这些本质上都有固定的规则,而且订好了便无法更改,大幅降低了第三方中心机构操控的可能性,也减少了中心机构维护规则执行的成本,不管是人工操作或是信任成本,大大减少了这之间的阻力,唐.泰普斯科特的TED Talk中将阻力比喻成Rube Goldberg machine,一种设计过度复杂却只能完成简单任务的机械组合。(建议读者可以看看这部影片)

DeFi的起源

DeFi产业的重要公司

MakerDAO:去中心化世界中的央行

MakerDAO在今年的Devcon 5开发者大会上提到,发展DeFi共分成4层:Layer 0,Layer 1,Layer 2 及 Layer 3。Maker位于Layer 0的原因,我认为就是它创造了去中心化世界的稳定币,而这是一切金融应用的基础之一。有了以太坊主链上可以稳定计价的DAI,提供了非常强大的可组合性,所有衍生性商品及金融逻辑都能在上面搭建。举个例子,Github上就有人整理了DAI宇宙,非常多团队和开发者对MakerDAO的DAI做出衍生性代币,目前高达20种,且持续增加中,可依照不同的用途供用户做金融操作。

Compound.加密貨幣去中心化是未來趨勢? Finance:去中心化的借贷平台

其他

商业改变世界,创业就是交朋友。添加六哥微信号,聊创业聊未来:jackhe2013

重点关注#DeFi​ 去中心化金融,这是一种在开放式区块链之上构建的新金融系统。这个领域正在以惊人的速度发展,并彻底改变了技术和金融的未来。#DeFi​ 去中心化金融即将到来,不要落伍。

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DeFi周报:价值投资在DeFi领域更可靠

本周几个看点👀:

01
DeFi锁仓总价值已经达到20亿美元

其中——COMP :1850万美元
BAL :580万美元
SNX :76.8万美元
AMPL :4.4万美元
REN :1.6万美元
接下来还有一大波项目准备跟进,包括最近的黑马项目Curve。其创始人表示DeFi 流动性挖矿的火爆一点也不令人意外,甚至在开发Curve 之前,就认为激励用户帮助协议是代币最有价值的应用方向,这是一种相比于ICO 加密貨幣去中心化是未來趨勢? 来说更健康的替代方案。

02DeFi产品的真实用户有多少?
行业一热很容易让人忘了当前的真实阶段,有盛世幻觉。DeFi之王Compound的持币地址也就9000多。一周的累计日活不到8000。行业老二Synthetix一周日活3500。对比互联网早期发展阶段,最多到马云刚开始建黄页那会儿。

不过由于DeFi概念最近过于火热,媒体大量报道,让这个领域快速泡沫化。
在DeFi市场我们开始看到一个糟糕的现象,空气币开始将自己包装成DeFi。在接下来的三个月中,DeFi的总市值将达到现在的10倍,这并不是因为当前的DeFi项目将增长10倍,而是因为所有加密货币项目都将自己重命名为DeFi。
现在市场上噪音特别多,也不要听那些没有用过DeFi的人谈论DeFi。
就像1995年没用过互联网的人谈互联网,他们眼里只看得见狗屎。慢、用户体验差…确实是“狗屎”!
火车刚发明的时候,马车都嘲笑他,真J8慢。
雷军早年为了投资移动互联网,逼着自己每天只用手机,生活、办公,才深刻理解了未来的移动世界,发现痛点和投资机会,投了很多著名创业公司,自己则做了小米手机。
如果你要在DeFi领域投资,不跟雷布斯一样用心,就听别人发个白皮书用貌似有前景的话术忽悠一下就买买买,那只能求神保佑你。
反过来说,还有一类疯狂的臆想分子,也没用过DeFi产品。他们的观点是抹了蜜的狗屎。金融基础设施建设是个长期过程,别相信DeFi大跃进,“亩产万斤”的神话。以太坊集结了多少顶尖项目,一起在接受全球黑客没日夜的攻击,你写个白皮书就说要超越谁谁谁。伟大项目在默默练内功,而不是忽悠韭菜。

03再说说DeFi代币估值问题
DeFi代币就像早期的初创公司一样,未来的现金流有太多不确定性,所以目前无法建立有效的估值模型。

关于DeFi代币价格和买入点问题。

04
很多人看不懂,Aave 推出的「信用委托」贷款

AAVE绝对是DeFi行业的创新先锋!闪电贷就是这个团队原创的,现在又开始实验一个更大的big idea:信用委托贷款( Credit Delegation,以下简称CD贷吧)。

脑回路短的人马上跳出来diss:
鸡肋 加密貨幣去中心化是未來趨勢? 意思就是熟人不太好意思收利息 找个中介收你的?
那跟我贷款好,直接转账给朋友有什么区别吗??

👏CD贷为什么重要?

05NFT交易总额达到1亿美元

06Uniswap上的新骗术,注意防范

07去中心化保险是潜力股赛道
去中心化保险赛道一直比较落寞,还不是币圈关注的焦点,但这个赛道绝对是重量级,越是早期,从投资角度越是可以提早布局。

08Curve为什么会是下一个投资热点?
专注于稳定币的DEX平台Curve在交易量上已跃升为第二大去中心化交易平台,仅次于Uniswap。

1)、为什么稳定币互换需求大?

2)、为什么不在中心化交易所?或者在uniswap上交易?

09AMPL还能火多久?
七天收益变化 $AMPL +70.7%
最近30天中涨幅4倍多,排名在所有主流DeFi代币之前。有人说是我凭一己之力拉高的,实在谬赞。不过我第一次呼吁大家关注这个项目的时候市值确实才1900万美元,现在已经9000多万美元,前后不过一月(可以翻看我的微博)。

欢迎加入我们的DeFi研究社群,实时微信交流探讨。
添加六哥微信号 jackhe2016,说明来意,抱你入群。

#声明:文中提到的数字资产风险极高,本文不构成任何投资建议
DeFi进化论重点关注去中心化金融,这是一种在开放式区块链之上构建的新金融系统。被视为区块链目前最有潜力的落地应用,将打破传统金融业和金融科技的格局。另一方面,许多人也开始正视 DeFi 为一种「新兴的投资方式」,将其纳入资产配置之中。
过去二十年,互联网从传统媒体接过了权力和影响力;未来二十年,DeFi将从传统金融接过走向下一个时代的权杖。关注我们以了解更多DeFi信息,并紧跟最新、最有趣的发展。

一位務實經濟學家 對數位貨幣的觀察

一場民間數位貨幣和法幣的競賽,及國家之間的數位貨幣競爭已悄然拉開帷幕。文/pixabay

文/段錦泉 中研院院士、新加坡國立大學怡合集團金融講座教授、亞洲數碼金融研究所所長 (筆者於2021年6月10日新加坡國立大學商學院中文EMBA特別講座的文字錄改寫)

舉個例子,最近美國科洛尼爾管道運輸公司 (Colonial Pipeline) 遭駭客攻擊勒索,駭客要求以比特幣支付贖金;美國前總統川普的法律顧問朱利安尼(Rudy Giuliani),幫川普處理遊說的工作,也要求以比特幣支付。這些例子傳達了一個訊息,那就是洗錢為比特幣非常重要的功能。

數位貨幣和加密資產的區別

資產是一種對有形或無形物的所有權,比如說你有個公寓單位,擁有股票、金條。資產和貨幣有個基本差別,資產會帶來服務、也可帶來收益、具轉售的價值,所以資產才是投資的工具。貨幣本身不屬真正的儲值工具,而是可以轉換成資產的媒介,數位化是一種執行的手段,不會改變貨幣或資產的本質。
數位法幣面臨一些特別挑戰,離線交易方便如紙鈔,可說是個期待的功能。執行離線數位交易,需要臨時性的數位標記 (digital token),數位標記本質上不是比特幣類的數位貨幣,而是離線交易的執行手段。中國的數位人民幣的設計,就包括離線交易的功能。

分散式帳本技術

最容易理解的區塊鏈共識機制是可信節點機制,屬於核准會員制 (permissioned blockchain)。某些特殊的節點被授予了特別的共識權利,只要它們認可,等同大家認可。比特幣則是開放式的區塊鏈 (permissionless blockchain),大家都可以參與,靠工作量證明來達成共識,就是所謂的挖礦。這是科技層次上的創新,但從經濟角度來看,這也是比特幣設計上的敗點。

工作量證明消耗大量電力,增加碳排放,有時電力成本可轉嫁協力廠商,總之,形成負面外部效應。負面的外部效益有非常具體的例子,比如,據BBC新聞 (2021年2月10日) 報導:劍橋大學估計比特幣的年耗電量超出荷蘭、阿拉伯聯合大公國、或阿根廷。如果工作量證明區塊鏈是用來維持一個有建設性的系統,造福人類,或許可以合理化高耗電,但是,鮮少使用場景真正屬於此類。

民間開發的數位貨幣

民間數位貨幣現通過ICO (initial coin offering) 推出,這些加密貨幣其實是數位型股權,擁有對專案的財產權。直白的說,ICO基本上是規避IPO法規的做法,而IPO (initial public offering) 是股票上市的過程,需要合規和批准。假如IPO法規如此重要,監管單位實在沒理由不讓ICO受類似的監管。或許,一個穿戴著華麗科技外衣的新事物,總會得到特殊關愛、容忍,和授予發展空間。

央行發行的數位法幣

分散式帳本技術已成熟到央行可發行數位法幣的程度,許多國家已經研究、實驗過數位法幣的可行性,例如,新加坡早已完成加密新元的研究計畫,但推出的進程不明朗。最早推出的央行數位貨幣屬2020年10月巴哈馬的「Sand Dollar」和2020年10月28日柬埔寨的「Bakong」。中國是世界上第一個主要國家,推出央行數位法幣,同時具備離線交易功能,2020年4月於四個試點展開 (深圳、蘇州、成都、雄安),接著於2021年4月再增加了六個試點。

去中心化金融概念史

1.The project is building on a decentralized blockchain:建立於去中心化區塊鏈上
2.The project is in the finance industry:為金融產業
3.The project’s code is open source:程式碼開源
4.The project includes a robust developer platform:具有健全的開發者平台


Brendan Forster,資料來源:Fluidity 2019 《Decentralized Finance (DeFi)》

Feature:DeFi 的特性

由於其架構在區塊鏈上,你所知道關於區塊鏈的優勢同樣也可以套用在 DeFi 上:透明性、抗審查、不可竄改等等,但根據去中心化穩定幣 MakerDAO 的中國區負責人-潘超的想法,他認為以上幾點都不是去中心化的核心優勢,「無需准入」才是其核心價值。

DeFi 在幣圈引起廣泛討論並不是沒有原因的,它的優點眾多,且帶有極端的美好性質:無需信任基礎、無需機構許可、資產控制權掌握在自己手中等等,在現今越來越注重自我掌控權的社會裡是非常有吸引力的。然而,DeFi 的發展尚未成熟,且大眾的使用習慣並非短時間內可以改變,現今 DeFi 產品用戶以比例上來說並不多,且相較於發展許久的傳統金融系統來說,使用上是較麻煩及繁瑣的,導致雖然 DeFi 被廣泛討論,至今卻沒辦法蓬勃的發展。

Interconnection:DeFi 與 Fintech

根據 PwC 的 Global Fintech Report 2017,有高達 77% 的金融科技機構預計在 2020 年前應用區塊鏈技術,且銀行業及交易支付服務也都持續在區塊鏈產業上投資或尋求合作機會。而前幾天的新聞也提到,中國信託銀行已順利在區塊鏈信用狀平台上與奇美實業共同完成台灣首筆真實交易試行。

那麼 DeFi 和 Fintech 有什麼關係呢?如同本文第一段所說,「DeFi 是區塊鏈技術在 Fintech 中的應用之一」,也由於其去中心化的特性,DeFi 和 Fintech 最大的不同在於「信任」機制,由於 Fintech 是在既有的金融架構上使用區塊鏈技術,仍然存有中心化的機構,且所有操作基本上都是由人為控制,僅藉由第三方的信任機制取得用戶信任;而 DeFi 最大的特色就是去中心化,加上使用智能合約,且程式碼開源,核心邏輯都是在區塊鏈執行,無法更改、具有強制性,因此用戶可以直接信任其架構本身。

Application:DeFi 的主要應用

以目前普遍的認定來說,一項金融服務是否可被視為 DeFi,可以由以下幾點做認定:節點提供者、服務提供者、使用者的無需准入,即是否每個人都能藉由區塊鏈技術提供或獲取其金融服務,且使用者不需要透過層層中介 (如傳統金融服務)。但是在目前的使用環境及法規限制下,要做到以上的情況是比較困難的。

近年來,DeFi 被廣泛討論,有許多 DeFi 的應用項目也因此而生,以下為幾個建立在以太坊上主要的應用分類:

●支付:OmiseGo、Lightning Network
●借貸:Compound、MakerDAO
●資產管理:Trust Wallet、MetaMask
●預測市場:Augur
●交易所:Kyber Swap、Uniswap Exchange
●分析:Loanscan、Stablecoin Index
●衍生品:dYdX


資料來源:theblockcrypto

Bottleneck:DeFi 目前發展的瓶頸

如同前文所說,雖然 DeFi 受到高度的關注,且內含的意義與性質良好,但由於使用者的習慣不易改變,短期內較難達到蓬勃的發展。DeFi 在發展上,目前看來是有些瓶頸需要克服的:

1.使用門檻高:以目前市場上的產品來看,DeFi 的應用是不好進入的,雖然說比起傳統金融服務,不需準備許多複雜的材料及經歷漫長的等候,但試想,傳統金融已經行之有年,使用者也是花了一段好長的時間才慢慢熟悉習慣其運作模式,如今要再接受新的產品、改變生活習慣,並不是一件容易的事,也需要花不少時間來建立使用者的信心。
2.金融風險:傳統金融服務需要準備許多資料,但這些資料會經由嚴格的審核及把關,建立個人信用體系,雖然花時間且麻煩,但也為使用者及服務提供者提供了相當程度的信心。然而,DeFi 的其中一個性質:無需准入,卻隱約帶來相對應的風險,以借貸產品來說,用戶是否會從其他地方借取資金到借貸平台去抵押呢?由於沒有用戶的信用評價審核,若客戶利用「以貸還貸」的方式,將造成巨大的金融風險。
3.應用場景有限:到目前為止,DeFi 的應用場景有限,因為加密貨幣目前的實際應用仍受到很大的限制,幾乎可以說只能用在套利的情況下,那麼儘管 DeFi 再怎麼美好,恐怕短期內也是無法「大展身手」吧! 4.法規:現今各國政府對於加密貨幣仍然抱持曖昧的態度,相關法規也是模糊不明。以穩定幣為例,在 03/15 的 SXSW (西南偏南大會) 上,SEC 負責數位資產方面的高級顧問、有「加密沙皇」之稱的 Valerie Szczepanik 表示,若將穩定幣分為三類,其中包含「利用市場金融機制保持價格穩定」之類別,有受限於證券法的可能性,若在未來其確認被納入證券法的監管範疇,想必絕對會對穩定幣的發展有很大的衝擊。
5.犯罪可能性:由於無需准入,其隱含的犯罪可能性非常龐大,人心是無法預測的,即使 DeFi 的意義良好,使用者的心態卻會大大影響其發展的道路,就如同現今有許多人利用加密貨幣做非法的事情,導致加密貨幣的發展蒙上一層淡淡的陰影,不難想像之後會有有心人士利用 DeFi 作為犯罪的手段。

BinFi 幣盛選:結合 DeFi 優勢的尊榮策略風險分拆組合型投資商品

有別於一般市面上對於 DeFi (Decentralized Finance) 的認識, Bincentive 推出運用 DeFi 特性與尊榮專案的組合型投資服務 BinFi,可同時滿足兩種風險偏好的用戶,以供保守穩健型或高風險偏好型來做投資選擇。

BinFi 的名字由來是延伸自 DeFi:

Bincentive + Finance =BinFi

Bincentive 則是擔任其中撮合平台的角色,媒合雙方,並以頂尖的量化交易策略作為投資標的,經過嚴密的風險拆分計算及 DeFi 的信任與透明,來滿足用戶及維持平台生態平衡。

本月 (11月) Bincentive 推出第一檔 BinFi,將借貸角色分為磐石 (借出資金方) 與烈火 (借入資金方):

●穩健收益型 (磐石):需提供申購尊榮專案策略的資金,即可獲得烈火用戶所支付的利息。
●風險投資型 (烈火):僅需支付小額資金作為利息與抵押,即可申購高倍數槓桿投資產品,藉由尊榮專案策略賺取高獲利機會。

用戶可以依據自己的資產配置及風險偏好,選擇投入哪方,若你「投資保守、希望獲得穩定利息」,那麼 穩健收益型 (磐石) 將會是你最好的選擇;若你「偏好高風險、想利用有限資產獲得無限的機會」, 風險投資型 (烈火) 絕對可以滿足你的需要。

看好 DeFi 借貸商品的未來發展,Bincentive 將 DeFi 的概念拆解,融合 Bincentive 推出的尊榮專案策略,提供用戶一個新的投資選擇。

本文為 Bincentive 整理及獨立觀點,Bincentive 無須對投資損益負責,投資人應審慎考量各種投資風險。(文章亦由 Bincentive 提供,未經同意請勿轉載。)