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技术面分析

在一些期货交易所内交易

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在一些期货交易所内交易

多尔曼的奠基人是伯纳德•多尔曼(Bernard Dorman),自1956年, 他是在芝加哥期货交易所CBOT交易农产品的交易人, 为了更好的贯彻提供个性化及人性化服务, 他创建了多尔曼。第二代和第三代多尔曼家族成员仍然活跃在多尔曼集团日常运营的管理, 并任职关键岗位。

多尔曼创建清算公司的初衷是为一些在芝加哥本地的芝加哥期货交易所CBOT和芝加哥商业交易所CME非常活跃的大厅盘内交易人提供个性及人性化服务。在多尔曼总裁兼首席执行官丹尼斯•多尔曼(Dennis Dorman)的领导下,公司已经发展成为一个为全球客户提供在线交易的清算公司。 每月结算的交易数以百万计的。尽管我们的业务拓展到全球范围,但我们始终贯彻我们成立公司的初衷和目标, 为每一位交易的客户提供个性化人性化服务, 让所有在线电子交易的客户能感觉他们就如我们本地大厅盘内的交易人拥有一样的交易便利。

DAN XIA 夏青, 美国多尔曼交易公司亚太地区总裁, 拥有#3美国期货期权营业执照, 和#30美国期货期权分公司经理执照. 并且夏青先生是美国国家期货协会注册会员. 他曾就读于美国北伊利诺伊州立大学. 先后取得了会计学士学位, 和金融MBA硕士学位.

夏青先生曾先后担任阿拉龙公司期货期权中国区总经理及美国威盛集团亚太区总裁。自2002年加盟阿拉龙交易公司期间,先后任职于资深分析师和金融主管;并曾担任ALARON外汇 保证金公司的财务总监. 负责风险控制及财务运营, 直接参与公司高层领导成员的工作。基于长期的监控交易和开拓市场工作使得他积累了丰富的交易知识及市场经验,于2005年正式被阿拉龙公司期货期权中国部 任命为中国区总经理. 夏青先生2009年加盟美国威盛集团(Vision 在一些期货交易所内交易 Financial Markets. LLC), 任职亚太区总裁, 创建美国威盛集团亚太区分公司. 短短几年时间替威盛集团打开了亚太地区市场,使公司业务在亚太地区拥有了知名度,业务达到稳定并不断增长。

2015年之初, 夏青先生将他的团队管理经验, 系统的交易理念及市场开发的能力带到了美国多尔曼交易公司, 任职美国多尔曼交易公司亚太区总裁. 夏青先生对期货期权的交易精髓理解是, “鉴貌知险, 功成身退”. 夏青先生秉持着对每一位顾客负责, 真诚, 保证服务质量的经营管理理念, 为他们提供专业性的指导和培训服务,尽力协助国内外有实力的投资者在国际金融市场上进行合理的投资组合。 多尔曼公司不仅仅提供完美的客户服务,同时公司会对旗下每位员工, 代理商, 合作伙伴, 都给予最大限度的支持, 信任,尊敬及理解. 我们的客户可以选择使用所有美国多尔曼交易公司提供的交易平台和其他产品的服务. 鼓励所有人群策群力的合作, 在夏青先生的带领下,从而达到多尔曼亚太区业务开拓部组建之初的目标— 给华人及亚洲客户提供一个公平合理, 在一些期货交易所内交易 稳定, 多元化, 及可以信赖的交易环境.

新手学堂--期货市场的发展历程

1975年10月,经过数年的周密调查研究后,CBOT在美国政府有关机构的协助下推出了有史以来第一张利率期货合约——政府国民抵押协会抵押凭证(Government National Mortgage Association Certificates,GNMA)期货合约。GNMA期货合约交易推出后,深受金融界的欢迎,又引起一系列新的利率期货品种陆续登场。其中较为重要的有:3个月后的1976年1月,在弗里德曼的发起下,IMM推出90天期的美国国库券期货合约;1977年8月,CBOT又推出美国长期国债期货合约;1981年7月,IMM、CBOT及纽约期货交易所(NYSE)同时推出的美国国内可转让定期存单期货交易;1981年12月,IMM推出的现金交割的3个月欧洲美元定期存款合约。

20世纪70年代,西方各国的股票市场在经济危机和金融混乱的双重压力下,危局频频出现。堪萨斯市交易所(KCBT)在1977年10月向美国商品期货交易委员会(CFTC)提交了开展股票指数期货交易的报告,并提议以道琼斯的“30种工业股票”指数作为交易标的。由于道琼斯公司的反对,KCBT改而决定以Arnold Bernhard和Company的价值线指数(Value Line Index)作为期货合约的交易标的。1979年4月,KCBT修改了给CFTC的报告,等待其核准。

近十年来,世界上又出现了一大批既不能归于商品又不能归于金融的新型期货交易品种。比如,各种商品指数期货,如CRB指数期货交易、橡胶指数期货、道琼斯AIG商品指数期货;环保期货交易,如澳大利亚的悉尼期货交易所(SFE)推出的全球第一张环保合约——地球大气层二氧化硫浓度期货合约;天气期货,如芝加哥商业交易所推出的热度日(Heating Degree Day,HDD)和冷度日(Cooling Degree Day,CDD)期货和期权;更有甚者,伊拉克前总统萨达姆失踪后,都柏林的Trade Sports交易所随即制定并推出了与萨达姆被捕相关的期货合约。

新手学堂--合约和交易制度

买卖双方一对一订立合同(合约)时,上述要素都可以谈判。显然,这种因人而异的合约是非标准的。而所谓标准合约是指交易者在交易所买卖时,合约的上述要素中,除第(5)条价格外,都由交易所预先统一规定。比如,在上海期货交易所买卖铜,交易所规定:每一个合约对应数量是5吨,质量必须符合国标GB/T 467—2010中1号标准铜(Cu-CATH-2)规定,其中主成分铜加银含量不小于99.95%。替代品必须符合国标GB/T 467—2010中A级铜(Cu-CATH-1)规定;或符合BSEN 1978:1998中A级铜(Cu-CATH-1)规定。交货地点为交易所指定的交割仓库。交货日期为指定合约月份最后交易日后连续5个工作日。如此一来,买卖双方在交易之前就已明确知道自己应该承担的责任和义务。例如,某交易者在3月5日卖出10张6月份的合约,6月15日为最后交易日,意味着他应该在6月15日之后的5个交易日期间将50吨符合质量要求的铜送至交易所的交割仓库,由交易所负责交给买方,同时由交易所负责将全部货款付给他。

交易品种、交易单位或合约乘数

报价方式、价位最小变动和最大波动

交割违约与交割违约的处理

交易时间和连续交易方式

期货交易的核心制度——逐日清算

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期货交易所

纽约商业交易所是美国第三大期货交易所,也是世界上最大的实物商品交易所。该交易所成立于 1872年,坐落于曼哈顿市中心,为能源和金属提供期货和期权交易,其中以能源产品和金属为主,产生的价格是全球市场上的基准价格。合约通过芝加哥商业交易所的GLOBEX电子贸易系统进行交易,通过纽约商业期货交易所的票据交换所清算。1994年NYMEX和COMEX合并。根据纽约商品交易所的界定,它的期货交易分为NYMEX及COMEX两大分部。 NYMEX负责能源、铂金及钯金交易,在NYMEX分部,通过公开竞价来进行交易的期货和期权合约有原油、汽油、燃油、天然气、电力,有煤、丙烷、钯的期货合约,该交易所的欧洲布伦特原油和汽油也是通过公开竞价的方式来交易的。在该交易所上市的还有e-miNY能源期货、部分轻质低硫原油、和天然气期货合约。 其余的金属(包括黄金)归COMEX负责有金、银、铜、铝的期货和期权合约。

COMEX的黄金期货交易市场为全球最大,它的黄金交易往往可以主导全球金价的走向,买卖以期货及期权为主,实际黄金实物的交收占很少的比例;参与COMEX黄金买卖以大型的对冲基金及机构投资者为主,他们的买卖对金市产生极大的交易动力;庞大的交易量吸引了众多投机者加入,整个黄金期货交易市场有很高的市场流动性。黄金交收成色标准与伦敦相同。COMEX的黄金买卖早期只有公开喊价,后来虽然引进了电子交易系统,但COMEX并没有取消公开喊价,而是把两种模式混合使用,两者相加使参与买卖者差不多可以24小时在COMEX交易。伦敦与纽约黄金交易市场有密切的互动关系,并衍生出如伦敦现货金与纽约期货黄金的掉期交易。 在交易场地关闭的18个小时里,NYMEX分部和COMEX分部的能源和金属合约可以通过建立在互联网上的NYMEX ACCESS电子交易系统来进行交易。

纽约期货交易所成立于1998年,是由纽约棉花交易所(New York Cotton Exchange)和咖啡、糖、可可交易所(Coffee Sugar 在一些期货交易所内交易 Cocoa Exchange)合并而来的。新成立的纽约期货交易所实行会员制,其会员也都是原来两家交易所的会员,其中棉花会员450家,咖啡、糖、可可会员500家。纽约期货交易所是世界上惟一一家交易棉花期货和期权的交易所。纽约期货交易所的450家棉花会员分别来自于五种公司:自营商、经纪商、棉商、棉纺厂和棉花合作社。参与棉花期货交易的涉棉企业很多,套期保值的比例较高,一般在35%-40%左右。

伦敦国际石油交易所是欧洲最重要的能源期货和期权的交易场所。它成立于1980年,最初是非营利性机构。1981年4月,伦敦国际石油交易所(IPE)推出重柴油(gasoil)期货交易,合约规格为每手100吨,最小变动价位为25美分/吨。重柴油在质量标准上与美国取暖油十分相似。该合约是欧洲第一个能源期货合约,上市后比较成功,交易量一直保持稳步上升的走势。1988年6月23日,IPE推出国际三种基准原油之一的布伦特原油期货合约。IPE布伦特原油期货合约特别设计用以满足石油工业对于国际原油期货合约的需求,是一个高度灵活的规避风险及进行交易的工具。IPE的布伦特原油期货合约上市后取得了巨大成功,迅速超过重柴油(gas oil)期货成为该交易所最活跃的合约,从而成为国际原油期货交易中心之一,而北海布伦特原油期货价格也成为了国际油价的基准之一。布伦特原油期货合约是布伦特原油定价体系的一部分,包括现货及远期合约市场。该价格体系涵盖了世界原油交易量的65%。2000年4月,IPE完成了改制,成为了一家营利性公司。2001年6月,IPE被洲际交易所(Intercontinental Exchange,Inc.)收购,成为这家按照美国东部特拉华州(Delaware)法律成立的公司的全资子公司。

新加坡国际金融交易所成立于1984年,是亚洲第一家金融期货交易所。SIMEX是一家国际性的交易所,SIMEX的交易品种涉及期货和期权合约、利率、货币、股指、能源和黄金等交易。 1986年,新加坡国际金融交易所抢在日本之前推出日经225指数期货,成为国际金融机构进行日经225股指交易的主要场所,开创了以别国股指为期货交易标的物的先例。1989年,新加坡国际金融交易所成为亚洲第一家能源期货交易市场。它还与包括东京国际金融期货交易所、伦敦国际金融期货期权交易所在内的世界有影响的交易所建立了合作关系。新加坡国际金融交易所80%的交易客户来自美国、欧洲、日本和其他国家。从产品和业务范围的角度看,它已涵盖北美及欧洲市场。新加坡国际金融交易所有35个清算会员(Clearing member,即SIMEX的股东),一个清算会员应拥有1股股票和3个交易席位。除了这35个清算会员之外,SIMEX还有472个非清算会员机构交易席位和147个非清算会员个人交易席位。