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另類投資

市場先生心得: 另類投資是一個很廣泛的稱呼,其實只要不是傳統投資工具就可以算在另類投資中。不過一般我們講另類投資,其實談的還時常見的幾種類型,如避險基金、私募股權等等。 對大多數人來說,我們或多或少都會擁有一些資產類別是屬於另類投資,但僅僅是持有,而非把它當成主要投資工具。 當有一天當你開始接觸到更多另類投資資產時,那恭喜你,通常這時你在財務上已經取得一定程度的成功了。 要把握住的關鍵是:另類投資風險很高、流動性很低,因此不要被報酬潛力沖昏頭,關鍵永遠是你有沒有足夠能力承受得住風險,即使發生最壞情況依然能承受,這時才能考慮另類投資。

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另類投資是什麼?為什麼要進行另類投資?

另類投資(Alternative Investment)是什麼?有哪些優缺點與風險?

市場先生心得:

另類投資是一個很廣泛的稱呼,其實只要不是傳統投資工具就可以算在另類投資中。不過一般我們講另類投資,其實談的還時常見的幾種類型,如避險基金、私募股權等等。

對大多數人來說,我們或多或少都會擁有一些資產類別是屬於另類投資,但僅僅是持有,而非把它當成主要投資工具。

當有一天當你開始接觸到更多另類投資資產時,那恭喜你,通常這時你在財務上已經取得一定程度的成功了。

要把握住的關鍵是:另類投資風險很高、流動性很低,因此不要被報酬潛力沖昏頭,關鍵永遠是你有沒有足夠能力承受得住風險,即使發生最壞情況依然能承受,這時才能考慮另類投資。

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什么是另类投资?

另类投资(Alternative Investment)是舶来语,2008年之前,中文世界中几乎很少见到。国际上,一种可供参考的定义为,传统纯粹做多股票或者债券以外的投资均属于另类投资。具体有两种主流的分类方法:一种将另类投资分为另类策略和另类资产两大类,如贝莱德; 另類投資 另一种从资产的风险收益特征将其分为绝对收益(对冲基金)、私募股权以及实物资产三类,如加州公共养老金。在我们中国的书本上,“另类投资”是指传统公开市场交易的权益资产、固定收益类资产和货币类资产以外的投资类型,包括私募股权(PE)、房产与商铺、矿业与能源、大宗商品(如黄金、碳排放权)、基础设施、对冲基金、风险投资(VC)、艺术品和收藏品投资等领域。更广义来看,中国的非标、股票配资、网下打新、票据套利都可以算做另类投资。另外还有新时代大热的比特币与数字资产,等等。而今天我们将讨论的另类投资是指在股票、债权及期货等公开交易平台之外的投资方式,包括私募股权(Private Equity)、风险投资(Venture Capital)、杠杆并购(Leveraged Buyout)、基金的基金(Fund of Funds)等。
另类投资运作的一个根本理念是:市场未必一定有效率,许多企业、项目的价格没有体现其内在价值,因而离公共交易平台越远,价格与价值之间的偏差可能越高。另类投资的重点便放在没有上市、但具有包装潜力的企业和项目上,通过购买、重组、包装、套现,将收购的企业或项目的价值体现出来。
另类投资的优点如下
投资者将另类投资产品纳入投资组合当中,通过投资组合的多元化来提高其投资回报;
在多元资产配置时代,投资者根据宏观市场环境的变化来不断对自己的投资组合进行调整,给予投资者更多的选择;
在多元化投资组合中加入另类投资产品,有可能得到比传统股票和债券组合更高的收益;
由于另类投资产品与传统证券投资产品具有较低的相关性,所以投资者能够通过另类投资产品达到分散投资风险的作用。
另类投资的缺点
缺乏监管和信息透明度
另类投资的经理人不会将持有另类投资产品的信息公开,投资者所能够获取的与另类投资产品相关的信息会受到限制。另类投资产品流动性较差,获取回报的时间较长,通常仅需以月或季度为单位给投资者报告资产净值的变动,所以个人投资者相比于机构投资者更难获取有关另类投资产品市场变动的重要信息,这也能说明为什么机构投资者相比于个人投资者更加偏好于另类投资产品。
流动性较差,杠杆率偏高
由于不在公共交易平台上运作,另类投资的一个重大特点便是缺少流动性。一个项目从购入到套现通常需要几年的时间,于是另类投资基金一般设有5、10年的锁定期,中途赎回很困难。
与传统投资产品不同,在未遭受损失的前提下,很难将另类投资产品快速出售换取现金。大多数另类投资产品采取高杠杆模式运作,因此,另类投资在成功运营时,投资者能获取很高的回报率; 但是在失败时,给投资者带来的损失是非常高的。
估值难度大,难以对资产价值进行准确评估
大多数另类投资产品的价格是基于估价而形成的。估价是指基于一系列假设对一项资产的价格进行评估的过程。有时另类投资产品流动性较差的问题也可能导致估值的不准确,市场将难以及时反映出该另类投资项目所包含的真正价值。
经过一段时间的积累,另类投资在中国已经慢慢变得不那么另类,越来越多的金融机构开始布局另类投资来分散风险,提高收益率。