发展方向和交易策略

发展方向和交易策略

蒙玺投资 2020年校园招聘

公司简介 ：蒙玺投资是一家将数学统计与人工智能深入应用到数理金融领域的对冲基金公司。公司位于陆家嘴世纪金融广场，并在中国科技大学设有策略研发中心。

蒙玺投资专注于量化对冲投资领域，借助强大的数据挖掘、统计分析和软件开发能力，形成了期货 CTA、高频、股票alpha等多样化策略库, 在国内股票、期货、ETF等主流市场均取得持续稳定的投资业绩，得到客户和合作机构的高度认可。

团队介绍： 蒙玺拥有一支战斗型的年轻团队，蒙玺投研团队均毕业于国内外知名院校，既有华尔街顶级对冲基金的海归，也有一线互联网行业背景的成员。团队天生的求知欲和求胜欲让我们实现了诸多意想不到的突破。

1.没有天花板的职业发展空间

3.激进的公司合伙人计划

A . 高频量化 工程师 （全职）

加分项 ： 处理过大容量数据或金融高频数据、理解常见的机器学习模型或统计模型、各类竞赛获奖

B1.量化策略研究员（高频方向）（全职、实习）

B2.量化策略研究员（Alpha方向 ） （全职、实习）

B3.量化策略研究员（CTA方向）（全职、实习）

2.进行创新性策略研究；通过独立研究总结投资逻辑，并运用数量化方法论证和实现新的 量化策略 模型：如宏观对冲、海外策略等。

加分项 ： 有顶级的研究能力，在顶级期刊会议发表论文、各类竞赛获奖及有相关策略研究经历者优先。

招聘流程 ：简历筛选 -技术面-（线上笔试）-终面-offer

简历注明 ：姓名 -学校-专业-年级-岗位

公司网址 ： http://mxifund.com/

欢迎加入，也欢迎推荐牛人 加入 ，推荐者请直接加微信 ： 15900981863，备注：招聘推荐。 推荐成功 有丰厚奖励哦 ！

发展方向和交易策略

算法交易的主要类型有: (1) 被动型算法交易，也称结构型算法交易。该交易算法除利用历史数据估计交易模型的关键参数外，不会根据市场的状况主动选择交易时机和交易的数量，而是按照一个既定的交易方针进行交易。该策略的的核心是减少滑价（目标价与实际成交均价的差）。被动型算法交易最成熟，使用也最为广泛，如在国际市场上使用最多的成交加权平均价格（VWAP）、时间加权平均价格（TWAP）等都属于被动型算法交易。 (2) 主动型算法交易，也称机会型算法交易。这类交易算法根据市场的状况作出实时的决策，判断是否交易、交易的数量、交易的价格等。主动型交易算法除了努力减少滑价以外，把关注的重点逐渐转向了价格趋势预测上。 (3) 综合型算法交易，该交易是前两者的结合。这类算法常见的方式是先把交易指令拆开，分布到若干个时间段内，每个时间段内具体如何交易由主动型交易算法进行判断。两者结合可达到单纯一种算法无法达到的效果。

万家战略发展产业混合A (010611)

1、大类资产配置策略本基金采取积极的大类资产配置策略,通过宏观策略研究,综合考虑宏观经济、国家财政政策、货币政策、产业政策以及市场流动性等方面的因素,对相关资产类别的预期收益进行动态跟踪,决定大类资产配置比例。 2、股票投资策略 (1)主题界定在经济发展进入新常态背景下,为了实现推动经济稳定增长和结构优化、提升经济活力以及推进民生改善等目标,国家推出了涵盖制度改革和产业发展的经济发展战略。本基金界定的战略发展产业是指符合或受益于国家经济发展战略的相关产业。经济发展战略包括但不限于: 1)科技创新发展战略:科技创新是提高社会生产力和综合国力的战略支撑,坚持科技创新是我国提高生产力,做大经济总盘的最优方法。受益于科技创新发展战略的相关产业主要包括计算机、通信、电子、电气设备、汽车、电子元器件和信息设备等。 2)内外需双循环战略:扩大内需是我国经济发展长期的、基本的立足点。 我国正在建立全球最大的内需循环体,将内需打造为发动经济的主要引擎,同时实现内需和外需的相互促进。受益于内外需双循环战略的相关产业主要包括: a. 消费(涵盖医药生物、食品饮料、纺织服装、家电、传媒、休闲服务、商业贸易、旅游餐饮、农林牧渔和地产金融等行业); b. 投资(涵盖钢铁、有色、机械、化工、建筑建材和军工等行业)。 3)其他战略:包括区域发展战略(如“丝绸之路”、“一带一路”、“京津冀协调发展”、“长江经济带”、“粤港澳大湾区”等)、行业发展战略(如“中国制造 2025”、“战略新兴产业”等)以及经济改革战略等。 未来随着经济增长方式转变和经济改革政策的调整,国家经济发展战略将发生变化,本基金将始终围绕符合国家发展战略方向并受益于相关产业政策的行业和经济领域进行投资。 (2)个股投资策略本基金在行业分析的基础上,采用自下而上的方法精选个股。通过对上市公司基本面的深入研究,在注重安全边际的基础上挑选具有良好长期竞争力的优质公司。具体而言,本基金将会重点关注个股的以下几个方面: 1)上市公司品质公司管理层是公司战略的执行者,优秀的管理团队是实现企业快速而持续发展的重要保障。本基金重点考察公司治理结构、管理层战略规划能力、内部团队管理能力等方面。 成长性方面,本基金将结合定量分析和定性分析综合判断。在定量分析部分,我们主要参考主营业务收入增长率、主营业务利润增长率、净资产收益率(ROE)、毛利率等成长性指标。在对上市公司成长性的定性分析上,本基金主要关注企业成长能力的可持续性。重点从行业成长前景、所处产业链地位、政策扶持程度、用户消费习惯、行业竞争状况、盈利能力、财务结构等方面进行分析。 盈利质量方面,本基金利用总资产报酬率、净资产收益率、盈利现金比率(经营现金净流量/净利润)、股息率等指标来考量公司的盈利能力和质量。此外,本基金还将关注上市公司盈利的构成、盈利的主要来源等,全面分析其盈利能力和质量。 在核心竞争力方面,本基金重点考察企业自主研发能力和技术创新能力。具体包括但不限于产品技术含量、技术发展前景、技术成熟程度、研究经费投入规模、配套政策支持、研究成果转化的经济效果等。同时,本基金还将关注该技术是否具有一定的竞争壁垒,是否符合未来科技创新和经济发展方向,公司在所属细分行业占有的市场份额以及未来产品线的布局规划。 2)估值水平本基金将在组合构建时注重个股估值水平,以确定该股是否具有足够的安全边际,尽可能寻找估值合理或者低估,且在各自行业中具有领先地位的优质上市公司股票作为投资标的。具体评估指标包括个股的 P/E、P/S、P/CF、PEG 等。 3)预期差本基金将通过严密的实地调研及论证,及时把握市场上出现的有效预期差,发现被低估的股票。预期差表现在多个方面,包括公司盈利是否具备持续超预期潜力,公司管理团队水平、资产质量、发展规划是否被市场显著低估等。 3、债券投资策略在债券投资上,坚持稳健投资的原则,控制债券投资风险。本基金将在利率合理预期的基础上,通过久期管理,稳健地进行债券投资,控制债券投资风险。 在预期利率上升阶段,保持债券投资组合较短的久期,降低债券投资风险;在预期利率下降阶段,在评估风险的前提下,适当增大债券投资的久期,以期获得较高投资收益。 在确定债券投资组合久期后,本基金将根据对市场利率变化周期以及不同期限券种供求状况等的分析,预测未来收益率曲线形状的可能变化,并确定相应的期限结构配置,以获取因收益率曲线的变化所带来的投资收益。 信用债券投资方面,基金管理人充分发挥长期积累的信用研究成果,利用信用分析深入挖掘价值被低估的标的券种,以获取最大化的信用溢价。在信用债券的选择时将特别重视信用风险的评估和防范。通过分析宏观经济周期、市场资金结构和流向、信用利差的历史统计区间等因素判断当前信用债市场信用利差的合理性、相对投资价值和风险以及信用利差曲线的未来走势,从而确定信用债总体的投资比例。通过综合分析公司债券、企业债等信用债券发行人所处行业发展前景、发展状况、市场地位、财务状况、管理水平和债务水平,结合债券担保条款、抵押品估值及债券其他要素,综合评价债券发行人信用风险以及债券的信用级别。通过动态跟踪信用债券的信用风险,确定信用债的合理信用利差,挖掘价值被低估的品种,以获取超额收益。 4、资产支持证券投资策略本基金投资资产支持证券将采取自上而下和自下而上相结合的投资策略。自上而下投资策略指基金管理人在平均久期配置策略与期限结构配置策略基础上,运用数量化或定性分析方法对资产支持证券的利率风险、提前偿付风险、流动性风险溢价、税收溢价等因素进行分析,对收益率走势及其收益和风险进行判断。 自下而上投资策略指基金管理人运用数量化或定性分析方法对资产池信用风险进行分析和度量,选择风险与收益相匹配的更优品种进行配置。 5、可转换债券与可交换债券投资策略可转换债券(含可分离交易可转债的纯债部分)与可交换债券兼具权益类证券与固定收益类证券的特性,具有抵御下行风险、分享股票价格上涨收益的特点。 本基金在对可转换债券和可交换债券条款和发行债券公司基本面进行深入分析研究的基础上,利用可转换债券和可交换债券估值分析,投资具有较高安全边际和良好流动性的可转换公司债券、可交换债券,获取稳健的投资回报。 6、金融衍生产品投资策略 (1)股指期货投资策略本基金参与股指期货交易以套期保值为目的,利用股指期货剥离部分多头股票资产的系统性风险。基金经理根据市场的变化、现货市场与期货市场的相关性等因素,计算需要用到的期货合约数量,对这个数量进行动态跟踪与测算,并进行适时灵活调整。同时,综合考虑各个月份期货合约之间的定价关系、套利机会、流动性以及保证金要求等因素,在各个月份期货合约之间进行动态配置。 (2)国债期货投资策略本基金可基于谨慎原则,以套期保值为主要目的,发展方向和交易策略 运用国债期货对基本投资组合进行管理,提高投资效率。本基金主要采用流动性好、交易活跃的国债期货合约,通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。 (3)股票期权投资策略本基金将按照风险管理的原则,以套期保值为主要目的参与股票期权交易。 本基金将结合投资目标、比例限制、风险收益特征以及法律法规的相关限定和要求,确定参与股票期权交易的投资时机和投资比例。 7、信用衍生品投资策略本基金将按照风险管理的原则,以风险对冲主要目的,并遵守证券交易所或银行间市场的相关规定,参与信用衍生品投资。本基金将根据所持标的债券等固定收益品种的投资策略,发展方向和交易策略 审慎开展信用衍生品投资,合理确定信用衍生品的投资金额、期限等。同时,本基金将加强基金投资信用衍生品的交易对手方、创设机构的风险管理,合理分散交易对手方、创设机构的集中度,对交易对手方、创设机构的财务状况、偿付能力及杠杆水平等进行必要的尽职调查与严格的准入管理。 8、融资交易策略本基金可通过融资交易的杠杆作用,在符合融资交易各项法规要求及风险控制要求的前提下,放大投资收益。 9、其他为了更好地实现投资目标,在综合考虑预期风险、收益、流动性等因素的基础上,在未来条件许可的情况下,本基金可根据相关法律法规,在履行适当程序后,参与融券业务和转融通证券出借业务。 未来,随着市场的发展和基金管理运作的需要,基金管理人可以在不改变投资目标的前提下,遵循法律法规的规定,在履行适当程序后相应调整或更新投资策略。

发展方向和交易策略

第3个趋势比前2个趋势要缓慢，但更深刻。今天我们来谈一下即将到来的：内容电商化，电商内容化。

逻辑一：传媒商业化的业绩增长

案例1. 去哪儿

垂直搜索+旅游媒体+流量分发

定位策略：

营销策略：

① 最大的竞争对手携程，主打“商旅人士的在线旅行社OTA”。

• 首先，主打“高性价比的垂直搜索引擎”这个切入点；
• 然后，向“中国最大的旅游传媒”发展；
• 最后，开展“流量分发+自营业务”发展方向和交易策略 。

②跨界对标美团。

③跨界对标沃尔玛。

沃尔玛是“线下流量分发+自营业务”，有非常强大的选品策略：

• 根据销售大数据，在没有绝对领导品牌的细分行业，推出自有品牌；
• 有领导品牌的细分行业，推出高度差异化的自有品牌；
• 针对轻度决策、高频消费、低用户忠诚度的日常生活用品，推出自有品牌。

竞争结果：

• 如何从百度的宽口径搜索市场中虎口拔牙？
• 如何做一个重度垂直搜索引擎？
• 如何做到中国最大的行业传媒？
• 如何做到“流量分发+自营业务”？

案例2. 雪球

投资传媒+社区运营+内容电商

定位策略：微博是宽口径的互联网社交媒体。雪球最早主打“投资社交传媒”，后发展为“内容聚合”，再到“社区运营”，最后走到了“内容电商”。

营销策略：

1. 从PGC到UGC转型：2012年，雪球撤掉了财经内容团队，让用户自己产生内容。这次重大策略调整，标志着雪球从一家传媒公司正式转型为互联网公司。
2. 内容聚合：与去哪儿类似，整合信息供应链也是雪球的重中之重。于是，雪球也大力抓取第三方媒体的优质内容信息。
3. 内容差异化：雪球高度重视社区运营，大量生产具有雪球特性的用户互动内容，精选出一些草根型KOL。
4. 交易变现：金融投资在互联网变现通常都集中在交易、数据等赛道上，大家公认的是，金融投资都是认知变现。需要极大的信息量，以及极其有逻辑的深度思考。于是，雪球选择的是第三条道路：内容电商。开展股票、期货、私募等金融投资业务。

竞争结果：2018年7月，雪球获得了1.2亿美元战略投资，股东包括蚂蚁金服、红杉资本、晨兴资本和千橡投资等。这一轮融资的一个重点是投资交易系统的产品开发，它成功地完成了传媒、社区、交易的金融投资传媒商业化的三级跳。

案例3. 小红书

购物笔记+消费口碑+内容电商

定位策略：

• 早期：小红书最早是从“美妆境外购物分享体验”为切入点，也是标准的传媒属性。
• 中期：定位是“新中产女性跨境购物分享社区”，以UGC内容生产，转型为内容电商。
• 未来：最终定位在“中国最大的境外购物消费口碑数据库”，同时也在向“本地消费口碑数据库”进行品类延伸，与大众点评有正面厮杀。

营销策略：

①从美妆博主到明星带货。

比如：演员林允在微博上有876万粉丝，在小红书上有837万粉丝。显然小红书的粉丝更有商业价值，因为带货能力强，林允拿到日本美妆品牌IPSA茵芙莎的代言。

②从购物笔记到消费口碑。

③从淘宝导购到自营业务。

竞争结果：

• 2016年3月，小红书完成腾讯领投的C轮1亿美金融资。
• 2018年6月，小红书完成阿里领投的超过3亿美元的D轮融资，金沙江创投、腾讯、纪源资本等跟投，估值超过30亿美元。

逻辑二：内容商业化的业绩增长

案例4. 得到

PGC内容+IP

定位策略：如果我们用出版零售化、出版电商化来定位得到与喜马拉雅，肯定不过分。喜马拉雅是知识服务商中的大型购物中心，而得到是知识服务商中的精品专卖店。

营销策略：

①创新品类。

②打造个人IP。

• 先有IP，后有罗振宇；
• 先有公关，后有市场；
• 先有个人，后有平台。

③专注精品店模式。

竞争结果：截止到2018年05月，得到APP用户量超过2000万，据悉得到估值约70亿。

补充说明：得到的强项是出版零售化，弱项也是出版零售化。

案例5. 视觉中国

UGC内容+服务

定位策略：视觉中国是中国首家互联网图片公司，拥有中国最大的版权图片库，约占40%左右的市场份额。

营销策略：

①敏感抓住行业痛点。

②这个痛点有没有商业价值呢？找对标。

③快速形成交易闭环。

④开展上市资本运作。

竞争结果：2017年，视觉中国营业收入8.1亿，比2016年同期增长10.8%，稳居中国正版图片交易品类第一。

补充说明：视觉中国的销售毛利率从2014年55%，上升到2017年66%。说明图片市场是处在一个上行的大趋势，公司盈利能力也是向上的。

案例6. 大众点评

UGC内容+产品

定位策略：大众点评定位是“中国最大的本地生活信息门户”，它与去哪儿不同，不进行APP外部信息搜索，也与小红书不同，不直接以内容为纽带进行商品交易。